4 de diciembre de 2025

¿Burbuja de inteligencia artificial en las bolsas?

Fondos de Inversión

[Webinar Global Talks]

El pasado 3 de diciembre celebramos una nueva sesión de #GlobalTalks de A&G Global Investors, en la que Andrés Allende, Managing Director del fondo Paradigma Value Catalyst, y Diego Fernández Elices, director de inversiones de A&G Global Investors, analizaron en profundidad el debate actual sobre la posible burbuja en la inteligencia artificial.

Durante la sesión, Allende expuso los tres argumentos más habituales por los que algunos inversores consideran que existe una burbuja: “Las valoraciones, que muchos juzgan como excesivas; el elevado volumen de inversión; y la creciente financiación destinada a este tipo de proyectos. Quienes sostienen que estamos ante una burbuja transmiten un mensaje que podría calificarse como ‘de miedo’, y eso es precisamente lo más peligroso”.

Sin embargo, el gestor defendió que estos mismos puntos pueden conducir a una conclusión distinta: no hay burbuja. “En el mercado hay rotación en cuanto a valoraciones y eso no significa que vaya a romperse. A día de hoy, la valoración en inteligencia artificial es alta, pero no es un disparate”, matizó.

Sobre el volumen de inversión, Allende recordó que las estimaciones de las cifras apuntan a 3 trillones acumulados en inteligencia artificial entre 2022 y 2030. “Es un número muy alto, pero hay que asumir que una parte se va a cero. En otras industrias ocurre igual: en farmacéuticas, el 95% de los medicamentos en fases clínicas nunca llega a comercializarse; en petróleo y gas, de cada tres pozos, dos no encuentran petróleo o no es económicamente viable”. Y añadió: “Con esto quiero decir que una parte de la inversión se vaya a cero no es ningún drama; así funciona. Pensamos que un 30% podría perderse sin que suponga un problema”.

Por su parte, Fernández Elices le preguntó sobre la capacidad de financiación que puede esperarse en este ámbito y en si realmente es viable. Allende subrayó que la clave está en la voluntad de financiar y/o en la capacidad para hacerlo. “Hasta ahora, la mayor parte de la inversión procede de los flujos de caja operativos, lo que diferencia este momento de la burbuja de internet: hoy las compañías cuentan con mucha caja y margen para incrementarla. A esto se sumará la financiación vía deuda en los próximos años y también el impulso de los países por desarrollar este tipo de infraestructuras”, explicó.

En cuanto a la voluntad de invertir, Allende añadió que “las compañías privadas quieren participar en estos proyectos de infraestructura. Es importante entender que no se trata solo de financiar crecimiento, sino de posicionarse en una tecnología que puede redefinir sectores enteros, y eso genera un incentivo para seguir invirtiendo. Y, de manera similar, sucede con el interés de los países hacia esta tecnología”.

Puedes ver la entrevista completa a continuación:

4 de diciembre de 2025

Geopolítica, fed, Bitcoin y miedo a la burbuja, ¿qué podemos esperar de 2026?

Fondos de Inversión

[Desayuno INFormativo]

Hace unos días celebramos un desayuno de prensa en el que hablamos de las perspectivas para 2026 de la mano de los gestores de A&G Global Investors.

En este sentido, Diego Fernández Elices, director de inversiones en A&G Global Investors, explicó que vivimos en un entorno de incertidumbre “y la gestion activa es el hilo conductor de todos los escenarios”.

Miguel Mayo, gestor y miembro del comité de inversiones de Paradigma Stable Return, destacó el punto de partida actual y qué podemos esperar en los próximos meses: “Vivimos en un mundo en el que la inestabilidad aumenta a medida que se amplía la brecha entre países. Esto nos lleva a que tener una tener gestión activa sea crucial”.

En cuanto a renta fija, Germán García Mellado, gestor de Paradigma Flexible Bonds y High Income Bonds, señaló que se espera que los bancos centrales “sigan con el mismo mensaje, es decir, dependencia de los datos. Creemos que el BCE mantendrá tipos durante 2026 y no será hasta finales de año cuando podremos ver algún cambio, dependiendo de cómo avance”.

Y en renta variable, ¿qué está pasado en las bolsas? Andres Allende, gestor del fondo Paradigma Value Catalyst, “hay un relato muy ruidoso sobre si hay burbuja o no, y es importante reflexionar. Lo primero es conocer la valoración de la inteligencia artificial, tras esto hacer números, ¿qué escenario tiene sentido? y lo último, la financiación”.

Ruben Ayuso, gestor de Criptomonedas FIL, señaló qué está pasando en estas semanas con las criptomonedas. Además, habló sobre cómo incorporarlas en una cartera tradicional: “Son un activo que tienen una rentabilidad esperada alta y también una descorrelación con el resto de activos. En este sentido, si incorporásemos un 1% mejoraría la rentabilidad en un +12% acumulado”.

27 de noviembre de 2025

Criptomonedas en caída: ¿por qué ahora pordría ser tu mejor oportunidad de compra?

Fondos de Inversión

[Entrevista Román González]

Román González, especialista de producto, ha participado en una entrevita junto con Estrategias de Inversión sobre qué está pasando en el mercado de criptomonedas y cuál es el balance de 2025.

"El 2025 ha sido muy positivo para el ecosistema. Hemos visto ya flujos bastante relevantes en los ETFs de Bitcoin, acumulando por encima del millón de bitcoins, desde que salieron estos ETFs a principios de 2024", señala González. 

En este sentido, el especialista de producto subraya que estamos viendo adopción institucional, "los bancos que hace años se tomaban esto como una broma, ahora realmente se están metiendo en serio a plantearse, incluso trabajar con algunos de estos protocolos como puede ser Bitcoin y Ethereum o Solana". 

Leer entrevista completa.

25 de noviembre de 2025

Criptomonedas, un activo que vino para quedarse

Fondos de Inversión

[Tribuna Rubén Ayuso]

Durante más de una década, las criptomonedas fueron vistas como una curiosidad tecnológica o una burbuja especulativa. Hoy, esa visión ha quedado atrás. Los datos académicos y empíricos demuestran que estamos ante el nacimiento de una nueva clase de activo, con fundamentos sólidos, baja correlación con los mercados tradicionales y un efecto probado de mejora en la diversificación y el perfil riesgo–retorno de las carteras.

Desde el verano de 2020, cuando fuimos de los primeros gestores en el mundo en incorporar en cartera un ETP de Bitcoin en nuestro fondo conservador, el mundo ha cambiado de forma radical. En aquel momento estábamos con cierto respeto, pensando que Bitcoin, como dinero digital, podía competir con los intermediarios financieros y ser prohibido por los estados. Hoy todos esos miedos se han esfumado, el genio está fuera de la lámpara. Larry Fink el CEO de BlackRock ya habla de que Bitcoin es el oro digital y Jamie Dimon ha pasado de amenazar con despedir a cualquier trader que invirtiera en Bitcoin, a dar un precio objetivo para 2026 de 170.000$ por bitcoin.

¿Por qué los grandes inversores están incluyendo criptomonedas en cartera? 

Desde el punto de vista cuantitativo, la razón principal es que los activos digitales tienen los atributos soñados para el constructor de carteras. Bitcoin y Ethereum han arrojado una rentabilidad anualizada superior al 100% en los últimos 10 años y con una correlación prácticamente nula con los activos tradicionales.

Diversos estudios académicos (Lamothe, 2024; Kajtazi y Moro, 2019; Bakry,2021), demuestran que la inclusión de Bitcoin en carteras tradicionales desplaza la frontera eficiente hacia arriba y a la izquierda, es decir, mejora simultáneamente la rentabilidad esperada y reduce el riesgo total. Incluso las carteras de mínima varianza tienden a mantener una ligera exposición a Bitcoin, lo que muestra que, su contribución marginal al rendimiento supera el riesgo adicional asumido.

Como más vale una imagen que mil palabras, en el siguiente gráfico se puede ver el efecto de incluir un 1% en criptomonedas en una cartera conservadora. Tan sólo con un 1% en Criptomonedas la rentabilidad anualizada de la cartera pasa de un 2,85% a un 5%, mientras que el riesgo de la cartera apenas varía.

Leer tribuna completa en el medio.