26 de diciembre de 2025

¿Burbuja de IA? Se rechaza la moción

Fondos de Inversión

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Andrés Allende, Managing Partner de Paradigma Value Catalyst, escribe una tribuna en el Economista en la que analiza si el rally bursátil impulsado por la inteligencia artificial puede considerarse una burbuja comparable a episodios anteriores como el de las puntocom.

En su artículo, Allende señala que, pese al tono de algunos discursos, las valoraciones actuales de las grandes compañías tecnológicas se sitúan lejos de los niveles históricos propios de una burbuja. Asimismo, subraya que el fuerte volumen de inversión en IA responde a una adopción real de la tecnología, aunque parte de ese gasto no llegue a materializarse.

Además, destaca el papel clave de la financiación y del contexto geopolítico como factores que sostienen el desarrollo de la IA a largo plazo. En este escenario, Allende defiende una aproximación de inversión activa y selectiva, evitando decisiones binarias y la excesiva concentración en los grandes índices.

Puedes leer aquí la tribuna completa

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18 de diciembre de 2025

¿Estamos ante una burbuja del sistema? Estas son las razones por la que la inversión en IA no parará

Fondos de Inversión

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[Participación Diego Fernández] 

En esta mesa especial de Negocios Televisión, Juan Carlos García González, director de inversiones de clientes de banco Sabadell, Borja Aguiar, director de ventas para Iberia en Amiral Gestion y Diego Fernández Elices, director general de inversiones de A&G Global Investors, analizan las grandes tendencias de inversión para 2026 en un entorno marcado por la fuerte concentración del mercado en torno a la inteligencia artificial, las grandes tecnológicas y las denominadas siete magníficas. El debate aborda si esta polarización continuará o dará paso a una rotación hacia otros sectores, regiones y estilos de inversión, así como los riesgos derivados de las elevadas valoraciones y la posibilidad de una vuelta a los fundamentales.

Los invitados reflexionan sobre el papel estructural de la inteligencia artificial en la economía, las inversiones millonarias en infraestructuras, centros de datos y energía, y la necesidad de ser más selectivos dentro del sector tecnológico. También se analiza si existe vida más allá de Estados Unidos, destacando oportunidades en Europa, Japón, Asia emergente y pequeñas y medianas compañías, así como en sectores como defensa, infraestructuras, industria, consumo y transición energética.

La mesa profundiza además en el papel de la renta fija en las carteras para 2026, con especial atención al crédito, el high yield, la deuda europea y la gestión flexible en un contexto de posible volatilidad. Por último, se abordan las oportunidades en activos alternativos y mercados privados, como crédito privado, infraestructuras, transición energética, private equity y metales preciosos, subrayando la importancia de la gestión activa y la diversificación en una fase madura del ciclo económico.

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16 de diciembre de 2025

Germán García Mellado: «Las nuevas proyecciones macro serán clave para validar el mensaje de estabilidad de Lagarde»

Fondos de Inversión

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[Comentarios Germán García]

Germán García Mellado, gestor del fondo Paradigma Flexible Bonds y Paradigma High Income Bonds, comparte su visión previa a la reunión del BCE del próximo 18 de diciembre de 2025.

La cita vendrá acompañada de nuevas proyecciones macroeconómicas del BCE que, por primera vez, incluirán estimaciones hasta 2028. Esperamos que el crecimiento se revise al alza, especialmente en el corto plazo, en línea con los mensajes recientes de Isabel Schnabel y Christine Lagarde, que han reconocido una mayor resiliencia de la economía de la eurozona de lo previsto tras el episodio de tensión comercial.

En inflación, el escenario probablemente apunte a una desinflación algo más gradual que la recogida en septiembre —en particular por la persistencia de la inflación de servicios—, aunque con una trayectoria que seguiría convergiendo hacia niveles cercanos al objetivo del 2% en el horizonte de previsión.

Con este telón de fondo, Lagarde previsiblemente insistirá en que la política monetaria está “en un buen lugar”, reforzando la idea de un periodo prolongado de estabilidad de tipos y alejando, por ahora, tanto recortes como subidas. Es cierto que, tras los comentarios de Schnabel —de tono más restrictivo—, el mercado ha intensificado el descuento de un primer movimiento al alza hacia finales de 2026. La clave será comprobar hasta qué punto ese mensaje encuentra respaldo en la comunicación de Lagarde y, sobre todo, en el perfil de las nuevas proyecciones.

En cuanto a Francia, su situación fiscal y política no debería desempeñar un papel decisivo en las próximas decisiones de política monetaria. La inestabilidad institucional del país permanece en niveles similares a los observados en reuniones anteriores, por lo que no se prevé que el BCE ajuste su estrategia en función de estos desarrollos.

Por otro lado, los mercados llegan a esta reunión fuertemente posicionados en clave hawkish, lo que reduce significativamente la probabilidad de que el comunicado del BCE o las declaraciones de Christine Lagarde logren sorprender en dicha dirección.

El mantenimiento de los tipos, acompañado de una revisión al alza de las expectativas de crecimiento, contribuirá a reforzar el mensaje reiterado en los últimos meses: el BCE considera que la política monetaria se encuentra en un punto adecuado, a la espera de la evolución de los próximos datos macroeconómicos.

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15 de diciembre de 2025

A&G Global Investors os desea una feliz Navidad

A&G Global Investors

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12 de diciembre de 2025

Criptomonedas: claves y retos, el análisis de Román González en Breakpoint 2025 La Solana

Fondos de Inversión

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Román González, especialista de producto, ha participado en el evento Breakpoint 2025 La Solana en Abu Dabhi. Durante su intervenció dialogó junto con Fabio Massellani, de bitwise, sobre cómo un banco europeo aborda el universo de las criptomonedas. 

González explicó en qué se basa su enfoque de inversión: simplicidad y disciplina. "La clave no es ser héroes, sino mantener exposición a un activo con alta probabilidad de retornos elevados a largo plazo", señaló. 

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11 de diciembre de 2025

A&G movilizará inversiones de hasta 1.100 millones en cinco años

Inversiones Alternativas

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[Entrevista Equipo de Inversiones Alternativas]

La gestora del grupo español de banca privada A&G priorizará en su hoja de ruta el desarrollo de apartamentos flexibles, residencias de estudiantes, alojamiento para mayores y vivienda asequible.

A&G Global Investors, gestora del grupo español de banca privada A&G, ha colocado el negocio inmobiliario como una de las palancas de crecimiento de sus inversiones alternativas y tiene la intención de movilizar y tutelar hasta 1.100 millones de euros en los próximos cinco años, destinados a residencial, infraestructuras y turismo sostenible.

La división de inversiones alternativas de la gestora, capitaneada por Alejandro Núñez, nació en 2015 y, si bien al principio invertía en inmobiliario por proyectos y para un número reducido de inversores, ahora lo hace a través de fondos con mayor alcance.

Como un director de orquesta, A&G canaliza el capital de sus inversores y asegura el control del proyecto coordinándose con socios industriales especializados en cada nicho de negocio, al tiempo que se adapta a las dinámicas del mercado. Entre sus aliados históricos figuran empresas como Grupo Barba, Moraval, Inmobiliaria Espacio (ahora Aedas) o Grupo OD, entre otros.

Nuevo fondo de 'living'

Actualmente, la gestora trabaja con su nuevo vehículo para residencial, A&G Living Investments II, que englobará desde residencias de estudiantes hasta flex living pasando por vivienda para la venta y alojamientos para mayores. Este vehículo, dotado de 150 millones de equity, puede llegar hasta los 500 millones de euros contando con el apalancamiento asociado a los proyectos y el capital de terceros incorporado en forma de coinversión, explica a EXPANSIÓN el director de inversiones alternativas de A&G, Alejandro Núñez.

Leer entrevista completa en el medio.

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9 de diciembre de 2025

Rubén Ayuso: «Los mejores inversores del mundo ya están invirtiendo en criptomonedas»

Fondos de Inversión

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El interés por los criptoactivos continúa ampliándose más allá de los perfiles pioneros, un fenómeno que quedó patente en el evento Finect Investment On Change (FIOC) 2025. La combinación de un marco regulatorio más claro, la entrada de grandes gestoras internacionales y el desarrollo de nuevas infraestructuras está impulsando que cada vez más inversores -desde minoristas hasta instituciones- se planteen seriamente su presencia en este mercado en evolución.

Rubén Ayuso, Quant & Crypto Fund Manager en A&G Global Investors y ponente en FIOC 2025, subrayó la necesidad de avanzar hacia vehículos más diversificados y accesibles para el inversor español. Mostró escepticismo sobre un auge inmediato de fondos tradicionales en cripto, debido a las limitaciones actuales, y apuntó a un mayor potencial en nuevos ETPs orientados al minorista. Para Ayuso, el gran salto llegará cuando bancos y aseguradoras den el paso definitivo, un movimiento que considera inevitable a medida que el ecosistema madura.

Ver entrevista completa en el medio.

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4 de diciembre de 2025

¿Burbuja de inteligencia artificial en las bolsas?

Fondos de Inversión

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[Webinar Global Talks]

El pasado 3 de diciembre celebramos una nueva sesión de #GlobalTalks de A&G Global Investors, en la que Andrés Allende, Managing Director del fondo Paradigma Value Catalyst, y Diego Fernández Elices, director de inversiones de A&G Global Investors, analizaron en profundidad el debate actual sobre la posible burbuja en la inteligencia artificial.

Durante la sesión, Allende expuso los tres argumentos más habituales por los que algunos inversores consideran que existe una burbuja: “Las valoraciones, que muchos juzgan como excesivas; el elevado volumen de inversión; y la creciente financiación destinada a este tipo de proyectos. Quienes sostienen que estamos ante una burbuja transmiten un mensaje que podría calificarse como ‘de miedo’, y eso es precisamente lo más peligroso”.

Sin embargo, el gestor defendió que estos mismos puntos pueden conducir a una conclusión distinta: no hay burbuja. “En el mercado hay rotación en cuanto a valoraciones y eso no significa que vaya a romperse. A día de hoy, la valoración en inteligencia artificial es alta, pero no es un disparate”, matizó.

Sobre el volumen de inversión, Allende recordó que las estimaciones de las cifras apuntan a 3 trillones acumulados en inteligencia artificial entre 2022 y 2030. “Es un número muy alto, pero hay que asumir que una parte se va a cero. En otras industrias ocurre igual: en farmacéuticas, el 95% de los medicamentos en fases clínicas nunca llega a comercializarse; en petróleo y gas, de cada tres pozos, dos no encuentran petróleo o no es económicamente viable”. Y añadió: Con esto quiero decir que una parte de la inversión se vaya a cero no es ningún drama; así funciona. Pensamos que un 30% podría perderse sin que suponga un problema”.

Por su parte, Fernández Elices le preguntó sobre la capacidad de financiación que puede esperarse en este ámbito y en si realmente es viable. Allende subrayó que la clave está en la voluntad de financiar y/o en la capacidad para hacerlo. “Hasta ahora, la mayor parte de la inversión procede de los flujos de caja operativos, lo que diferencia este momento de la burbuja de internet: hoy las compañías cuentan con mucha caja y margen para incrementarla. A esto se sumará la financiación vía deuda en los próximos años y también el impulso de los países por desarrollar este tipo de infraestructuras”, explicó.

En cuanto a la voluntad de invertir, Allende añadió que “las compañías privadas quieren participar en estos proyectos de infraestructura. Es importante entender que no se trata solo de financiar crecimiento, sino de posicionarse en una tecnología que puede redefinir sectores enteros, y eso genera un incentivo para seguir invirtiendo. Y, de manera similar, sucede con el interés de los países hacia esta tecnología”.

Puedes ver la entrevista completa a continuación:

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4 de diciembre de 2025

Geopolítica, fed, Bitcoin y miedo a la burbuja, ¿qué podemos esperar de 2026?

Fondos de Inversión

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[Desayuno INFormativo]

Hace unos días celebramos un desayuno de prensa en el que hablamos de las perspectivas para 2026 de la mano de los gestores de A&G Global Investors.

En este sentido, Diego Fernández Elices, director de inversiones en A&G Global Investors, explicó que vivimos en un entorno de incertidumbre “y la gestion activa es el hilo conductor de todos los escenarios”.

Miguel Mayo, gestor y miembro del comité de inversiones de Paradigma Stable Return, destacó el punto de partida actual y qué podemos esperar en los próximos meses: “Vivimos en un mundo en el que la inestabilidad aumenta a medida que se amplía la brecha entre países. Esto nos lleva a que tener una tener gestión activa sea crucial”.

En cuanto a renta fija, Germán García Mellado, gestor de Paradigma Flexible Bonds y High Income Bonds, señaló que se espera que los bancos centrales “sigan con el mismo mensaje, es decir, dependencia de los datos. Creemos que el BCE mantendrá tipos durante 2026 y no será hasta finales de año cuando podremos ver algún cambio, dependiendo de cómo avance”.

Y en renta variable, ¿qué está pasado en las bolsas? Andres Allende, gestor del fondo Paradigma Value Catalyst, “hay un relato muy ruidoso sobre si hay burbuja o no, y es importante reflexionar. Lo primero es conocer la valoración de la inteligencia artificial, tras esto hacer números, ¿qué escenario tiene sentido? y lo último, la financiación”.

Ruben Ayuso, gestor de Criptomonedas FIL, señaló qué está pasando en estas semanas con las criptomonedas. Además, habló sobre cómo incorporarlas en una cartera tradicional: “Son un activo que tienen una rentabilidad esperada alta y también una descorrelación con el resto de activos. En este sentido, si incorporásemos un 1% mejoraría la rentabilidad en un +12% acumulado”.

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27 de noviembre de 2025

Criptomonedas en caída: ¿por qué ahora pordría ser tu mejor oportunidad de compra?

Fondos de Inversión

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[Entrevista Román González]

Román González, especialista de producto, ha participado en una entrevita junto con Estrategias de Inversión sobre qué está pasando en el mercado de criptomonedas y cuál es el balance de 2025.

"El 2025 ha sido muy positivo para el ecosistema. Hemos visto ya flujos bastante relevantes en los ETFs de Bitcoin, acumulando por encima del millón de bitcoins, desde que salieron estos ETFs a principios de 2024", señala González. 

En este sentido, el especialista de producto subraya que estamos viendo adopción institucional, "los bancos que hace años se tomaban esto como una broma, ahora realmente se están metiendo en serio a plantearse, incluso trabajar con algunos de estos protocolos como puede ser Bitcoin y Ethereum o Solana". 

Leer entrevista completa.

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