2 de febrero de 2026

La nueva Fed de Warsh: un punto de inflexión

Fondos de Inversión

Germán García Mellado, Managing Director del fondo Paradigma Flexible Bonds y Paradigma High Income Bonds, escribe una tribuna en Expansión sobre la nominación de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal. 

En este sentido, García Mellado explica que esto introduce un cambio relevante en el marco de referencia del mercado de renta fija estadounidense. "Su perfil es percibido por los inversores como una figura de continuidad institucional, con credenciales sólidas y una clara defensa de la independencia del banco central frente al poder político. Sin embargo, sus planteamientos en materia de política monetaria abren nuevos interrogantes para los mercados de deuda".

El gestor subraya que Warsh, que fue gobernador de la Fed entre 2006 y 2011, combina un historial hawkish con un discurso más reciente que admite recortes moderados de tipos de interés: "Esta aparente contradicción se explica por su firme creencia en que factores estructurales —especialmente la inteligencia artificial y el impulso desregulatorio— actuarán como fuerzas desinflacionistas persistentes. Sin embargo, su defensa explícita de una Reserva Federal con un balance significativamente más reducido supone un cambio potencialmente disruptivo para los mercados de deuda".

Puedes leer aquí la tribuna completa